Emissão de Eurobonds traz alívio de liquidez, mas riscos fiscais persistem em Angola, alerta Oxford Economics

Consultora londrina reconhece o sucesso da operação de 1,75 mil milhões USD, mas adverte que o país continua exposto à volatilidade do petróleo e a elevados níveis de endividamento.

Luanda – Políbos News.
A recente emissão de Eurobonds por Angola, no valor de 1,75 mil milhões de dólares, foi recebida com forte procura nos mercados internacionais, trazendo alívio imediato à liquidez do país. No entanto, a consultora Oxford Economics alerta que os riscos fiscais e a dependência do petróleo permanecem significativos, apesar dos avanços na estabilização macroeconómica.

Segundo o relatório divulgado pela consultora com sede em Londres, esta foi a primeira emissão soberana de Angola desde 2022, e surge num contexto de elevadas necessidades de financiamento externo e vencimentos pesados de dívida.

“A operação proporciona a Angola um alívio de liquidez no contexto do seu pesado fardo de amortizações externas”, indica a Oxford Economics, sublinhando que o país ainda enfrenta “necessidades anuais de financiamento bruto elevadas” e um “rácio da dívida em relação ao PIB considerável”.

Estrutura da emissão

A emissão foi dividida em duas tranches:

• 1.000 milhões de dólares, com maturidade em 2030 e taxa de juro de 9,25%;
• 750 milhões de dólares, com vencimento em 2035 e cupão de 9,78%.

De acordo com o Ministério das Finanças, a procura ultrapassou 6 mil milhões de dólares, evidenciando a confiança dos investidores internacionais na economia angolana e reforçando a credibilidade do país junto dos mercados globais.

Contexto económico e implicações

Para a Oxford Economics, o momento foi considerado estrategicamente oportuno, dado que Angola “aproveitou uma janela de preços favorável” para lançar os títulos e beneficiar de um mercado mais receptivo.
O novo financiamento poderá amortecer o impacto de medidas de austeridade e apoiar reformas fiscais necessárias para sustentar a diversificação económica e investimentos em infraestruturas produtivas.

Ainda assim, a consultora mantém uma visão prudente sobre o quadro fiscal, apontando que a sustentabilidade da dívida depende em grande medida da evolução dos preços do petróleo — cuja média para 2025 é estimada em 80 dólares por barril.

“O desempenho do sector petrolífero continuará a ser determinante para a estabilidade fiscal e a capacidade de financiamento do Estado angolano”, sublinha o relatório.

Complemento interno: Obrigações do Tesouro em Moeda Estrangeira

Em paralelo, o Governo anunciou a intenção de emitir Obrigações do Tesouro em Moeda Estrangeira (OT-ME), no valor de até 300 milhões de dólares, como medida complementar de financiamento para o exercício fiscal de 2025.

O Ministério das Finanças refere que esta iniciativa visa diversificar as fontes de financiamento, optimizar a gestão da dívida pública e reduzir a exposição a riscos externos, em consonância com as metas de estabilidade macroeconómica e o contexto global de taxas de juro.

Perspectivas

Apesar do sucesso imediato da emissão, os analistas advertem que o espaço fiscal de Angola continua limitado, e que o país precisa acelerar as reformas estruturais que permitam reduzir a dependência do petróleo e ampliar as receitas não petrolíferas.
A médio prazo, o desafio passa por reforçar a transparência orçamental, atrair investimento privado e consolidar a credibilidade junto das agências internacionais de rating.

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